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Assurance vie : 10 fonds pour investir en actions chinoises

Article
Assurance vie

Frappée la première par le coronavirus, la Chine se redresse et ses marchés financiers jouent un rôle croissant pour les investisseurs. L’occasion de faire le point sur les supports en actions dédiés à la Chine.

Avec une croissance de 18,3% sur un an au 1er trimestre 2021, l’économie chinoise affiche un rebond spectaculaire par rapport au 1er trimestre 2020 (pénalisé par la crise sanitaire). Selon les prévisions du FMI, la croissance devrait atteindre 8,4% sur l’ensemble de l’année 2021. Le PIB se rapprocherait alors des 16 500 milliards de dollars, soit près de six fois que celui de la France (2 900 milliards de dollars).

Les supports en unités de compte présentent un risque de perte en capital, les performances passées ne présagent pas des performances futures.


Alors que la Chine n’a ouvert sa première Bourse d’actions qu’en 1990, elle représente aujourd’hui le troisième marché financier d’actions du monde, derrière les Etats-Unis et le Japon, avec près de 4 000 sociétés cotées, pesant près de 5% (4,83% précisément) de l’indice MSCI de tous les pays du monde (ACWI, All Countries World Index).

Un marché varié à plusieurs vitesses

Une particularité de la Chine est qu’on y distingue plusieurs types d’actions selon les publics visés. Les actions A (A shares), à l’origine exclusivement dédiées aux investisseurs chinois, mais ouvertes depuis 2009 aux institutions étrangères sous conditions, sont cotées sur les Bourses de Shanghai ou Shenzhen, en monnaie locale, le Yuan (code CNY) ou Renminbi (1 CNY=0,1278 €). Les actions B (B shares), initialement dédiées aux investisseurs étrangers, sont cotées sur les marchés domestiques (Shenzhen, Shanghai…) mais en devises étrangères. Les actions H (H shares) sont émises par des sociétés chinoises pour être cotées à la Bourse de Hong Kong. Les « red chips » correspondent pour leur part à des actions de sociétés cotées à Hong Kong, au sein desquelles l’Etat chinois est un actionnaire important, mais domiciliées hors de Chine. Enfin les « P chips », désignent les actions de sociétés basées en Chine, appartenant à des entrepreneurs chinois, mais cotées à Hong Kong et domiciliées dans des paradis fiscaux (Îles Caïmans, Bermudes…).

Cette variété de situations se reflète dans les disparités d’évolution des indices chinois.

Performances depuis 2020 des 3 principaux marchés d’actions chinoises 

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Indices base 100 début 2000, en bleu foncé le Hang Seng China Enterprises (HSCE) de sociétés chinoises cotées à Hong Kong, ou « H shares » (+402%), en violet l’indice de la Bourse de Shenzhen (+318%) et en bleu clair celui de Shanghai (+154%).

La diversité sectorielle du marché chinois s’est étoffée avec les années. Aujourd’hui, les Bourses chinoises comptent de nombreux leaders mondiaux et des sociétés très en pointe dans leurs secteurs, notamment technologiques.

Les 10 plus grosses sociétés chinoises, en valeur boursière

Nom Valeur (Mds $) Activité
Tencent 770 Holding internet créé en 1998. Leader du web chinois
Alibaba 648 Créé en 1999, second leader du e-commerce chinois
Kweichow Moutai 404 Leader chinois des vins, liqueurs et spiritueux, créé en 1999
ICBC 287 Créée en 1984, 1ère banque du monde en taille de bilan
China Construction Bank 212 Banque chinoise de l’habitat, 2ème au monde en taille de bilan
Ping An Insurance 211 Leader de l’assurance (IARD, vie, etc.)
Meituan 210 Holding de plateformes de e-commerce (VTC, livraisons, etc.) 
CM Bank 199 6ème banque chinoise (gestion d’actifs, banque privée, etc.)
Agricultural Bank of China 176 3ème banque du monde, et de Chine, par sa taille de bilan
Pinduoduo 165 3ème plateforme chinoise de e-commerce


Des fonds exclusivement dédiés aux actions chinoises

Les actions chinoises ont un poids important dans la plupart des placements dédiés aux marchés émergents en général et à l’Asie en particulier. Elles représentent par exemple 37% de l’indice MSCI des marchés émergents (et 50% en incluant Taiwan), et 46% de l’indice MSCI Asia (63% en incluant Taiwan). Dans leur offre financière, les contrats Darjeeling et Kapital-direct proposent une dizaine de fonds qui sont exclusivement dédiés aux actions chinoises.

10 fonds d’actions chinoises accessibles dans les contrats Darjeeling ou Kapital-direct

Nom du fonds 
(code isin)
Gestionnaire Accessibilité Perf. 1 an Perf. 3 ans Perf. 5 ans Perf. 8 ans
Allianz China A-Shares
(LU1997244873)
Allianz Kapital-direct 51,8% - - -
EdR Fd China A
(LU1160365091)
Ed. Rothschild Darjeeling 28,3% 32,0% 93,4% 157,7%
FF China Consumer Fund 
(LU0594300096)
Fidelity Darjeeling 36,0% 35,9% 108,6% 170,6%
FF China Focus Fund
(LU0173614495)
Fidelity Darjeeling 10,6% 3,2% 57,3% 105,2%
GemChina R
(FR0013433067)
Gemway Darjeeling 47,7% - - -
HSBC GIF Chinese Equity
(LU0164865239)
HSBC Darjeeling 27,6% 33,2% 104,1% 135,6%
JPM China A-Share Opportunities
(LU1255011097)
JPMorgan Darjeeling 47,0% 89,0% 142,2% -
JPM China Fund
(LU0210526637)
JPMorgan Kapital-direct 49,0% 85,5% 192,3% 232,3%
Lyxor China Entreprise ETF
LU1900068914)
Lyxor Darjeeling -0,5% -4,3% 29,6% 30,2%
Russell Inv China Equity
(IE00BYX2X900)
Russell Kapital-direct 38,8% 53,8% - -

Source : Quantalys. Performances au 4/05/2021, hors frais du contrat.

Ces supports d’investissement présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

7 fonds d’actions chinoises dans le contrat Darjeeling

En plus des dizaines de fonds dédiés aux pays émergents et à l’Asie contenant une part prépondérante d’actions chinoises, 7 fonds ciblent spécifiquement la Chine.

  • HSBC GIF Chinese Equity (LU0164865239)

Le fonds HSBC Chinese Equities investit de préférence dans des sociétés cotées en Chine, avec une limite de 70% en actions A et B. Parmi ses valeurs favorites on retrouve les géants de l’Internet chinois, Tencent, Alibaba, Meituan et Baidu, mais aussi des banques et assurances (Ping An, China Merchants Bank, China Construction Bank) et des secteurs variés. 

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  • JPMorgan China A-Share Opportunities (LU1255011097)

Ce fonds recherche des sociétés de qualité à fort potentiel de croissance parmi les actions chinoises. Son indice de référence est le CSI 300 qui regroupe les 300 plus grosses sociétés cotées à Shanghai et Shenzhen.

  • EdR Fd China A (LU1160365091) 

Edmond de Rothschild China est un fonds d’actions chinoises diversifié, avec pour indice de référence le MSCI China 10/40 Index. Cet indice limite le poids des plus grosses sociétés à 10% individuellement et 40% dans leur ensemble, pour respecter les contraintes des fonds coordonnés européens (directive Ucits). Le fonds investit aussi bien dans des « P chips », comme Wuxi Biologics, une société chinoise de services pour les biotechnologies domiciliée aux Îles Caïmans valorisée 58 milliards de dollars, ou des sociétés taiwanaises comme le fabricant de puces Taiwan Semiconductor.

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  • FF China Focus Fund (LU0173614495)

Le fonds Fidelity China Focus est aussi diversifié dans tous les secteurs d’activité, avec une préférence pour les grandes entreprises sous-évaluées. Cette diversité, notamment dans les secteurs de l’énergie et de l’immobilier pénalisés par la crise sanitaire, explique sa moins forte reprise après le krach du début 2020.

  • GemChina (FR0013433067)

Lancé fin 2019 par la société de gestion française Gemway, GemChina est le premier et le seul fonds d’actions chinoises ayant obtenu le Label ISR, garant d’une méthodologie contrôlée d’investissement socialement responsable, respectueuse des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). On retrouve dans son portefeuille les principales valeurs vedettes du marché chinois, ainsi que plusieurs sociétés taiwanaises.

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  • FF China Consumer Fund (LU0594300096

Egalement proposé dans le contrat Darjeeling, le fonds Fidelity China Consumer investit plus spécifiquement dans des sociétés strictement liées à la consommation, comme Alibaba, Tencent, Ping An, etc. Il peut aussi détenir jusqu’à 60% d’actions A et B cotées en Chine.

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  • Lyxor China Entreprise ETF (LU1900068914)

Ce fonds tracker suit l’indice Hang Seng China Enterprises (HSCE) des sociétés chinoises cotées à Hong Kong, ou « H shares ».

3 fonds d’actions chinoises dans le contrat Kapital-direct

  • JPMorgan F China (LU0210526637)

Plus orienté sur les secteurs liés à la consommation que le fonds JPMorgan A-Share Opportunities (proposé dans Darjeeling) le fonds JPMorgan F China a pour indice de référence le MSCI China 10/40 Index. Cet indice limite le poids des plus grosses sociétés à 10% individuellement et 40% dans leur ensemble, pour respecter les contraintes des fonds coordonnés européens (directive Ucits).

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  • Allianz China A-Shares (LU1997244873)

Ce fonds se concentre sur les sociétés cotées en Chine, avec au moins 80% d’actions A (A shares) et 20% maximum en actions d’autres sociétés chinoises ou tirant l’essentiel de leurs profits de Chine.

  • Russell Investments China Equity (IE00BYX2X900)

Ce fonds s’appuie sur l’expertise de Russell Investments, spécialisé dans la sélection de gérants, avec une répartition de son portefeuille en 4 poches de capitaux dont la gestion est confiée à 4 gérants différents, reconnus pour leurs expertises respectives sur le marché chinois.

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