Alors que la Bourse a battu des records vertigineux, tirés par les géants de la technologie, les actions d’entreprises moins valorisées, dites « value », pourraient mieux s’en sortir si le climat économique s’assombrissait.
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En Bourse, les investisseurs se partagent souvent entre deux philosophies : les actions de croissance (« Growth » en anglais) et les actions décotées (dites « Value »). Les valeurs dites « de croissance », comme les géants de la tech, attirent par leur potentiel de hausse rapide, mais leurs valorisations sont souvent élevées.
A l’inverse, les tenants de l’approche « Value » privilégient les investissements en actions jugées sous-valorisées, au regard des résultats économiques et financiers fondamentaux d’entreprises solides établies de longue date.
Depuis 2020, les actions Growth ont largement dominé les marchés, portées par des taux bas et un engouement pour l’innovation, tiré par les promesses exponentielles de l’intelligence artificielle. Mais avec le retour des menaces inflationnistes, la remontée des taux d’intérêt et les incertitudes économiques, les fonds Value regagnent en attractivité.
En Bourse, on compare les sociétés cotées selon de nombreux critères : la taille, mesurée par la capitalisation boursière (valeur totale en Bourse), la valorisation, mesurée par le rapport cours/bénéfices, ou price/earnings ratio en anglais (PER), la rentabilité des dividendes, etc.
Sur la base de ces caractéristiques, les investisseurs ont établi une distinction entre les sociétés décotées, dites « value » en anglais, et les sociétés en croissance, dites « growth ». Selon la société MSCI, qui calcule des indices boursiers des actions « value » et « growth », les actions value sont moins chères que la moyenne sur trois critères (ratio cours/actif net, ratio cours/bénéfices, rentabilité supérieure des dividendes), tandis que les actions « growth » s’apprécient selon cinq critères (croissance prévue des bénéfices par action à court et long terme, croissance interne hors acquisitions, croissance passée des profits et des ventes). Selon ces critères, le marché peut être divisé en deux grandes catégories d’actions : soit « value » soit « growth ».
Sur les marchés financiers, les actions « value » et « growth » ont des comportements différents. Les valeurs de croissance (growth) ont tendance à progresser davantage, grâce à une croissance de leurs profits supérieure à celle de l’économie, mais elles sont aussi plus souvent surévaluées, et distribuent peu ou pas de dividendes, préférant réinvestir leurs profits pour se développer. Elles sont plus vulnérables en cas de déceptions sur leur croissance, mais aussi en cas de hausse des taux d’intérêt. Quand les taux sont très bas, les ventes et profits attentus à un horizon lointain sont fortement valorisés. Mais si les taux grimpent, ces valorisations dégringolent, pesant sur les cours des actions concernées (comme en 2022), même sans réduction des prévisions de croissance des entreprises !
Investir « value », c’est rechercher des entreprises dont le prix en bourse apparaît inférieur à leur valeur économique réelle : ratios de valorisation modérés (faible ratio cours/bénéfice ou cours/actif nef), bilans solides, capacité à générer du cash-flow et souvent dividendes attractifs. À l’inverse des valeurs de croissance, ces sociétés évoluent fréquemment dans des secteurs plus matures – banques, énergie, industrie, santé – et peuvent rester longtemps délaissées avant d’être « redécouvertes » par le marché.
Même s’ils ne sont pas sans risque et peuvent aussi baisser comme tous les investissements boursiers, les fonds value affichent souvent des performances moins fluctuantes, avec un indicateur synthétique de risque, ou SRI, entre 3 et 4 sur une échelle de 1 à 7… contre un indicateur de risque SRI de 5 ou 6 pour les fonds en actions de croissance (growth), liés aux technologies.
Chez Placement-direct.fr vous avez accès à de nombreux fonds value au travers de nos contrats d’assurance vie et Plans d’épargne retraite.
| Fonds / code ISIN | Société de gestion | Zone | Perf. depuis le 1/01 (*) | Perf. 1 an (*) | Accessible dans les contrats |
|---|---|---|---|---|---|
| FF Japan Value Fund A EUR Hedged / LU0611489658 | Fidelity Investments | Japon | 24,31 % | 61,91 % | Placement-direct Patrimoine |
| BNY MGF Gbl Eq Income Fd EUR A / IE00B3V93F27 | BNY Mellon | Monde | 10,91 % | 22,65 % | Placement-Direct Essentiel |
| DNCA Invest Value Europe B EUR / LU0284396289 | DNCA Finance | Europe | 9,48 % | 18,50 % | Placement-direct Vie, PER Placement-direct, Placement-direct Euro+, Placement-direct Essentiel, Placement-direct Patrimoine |
| FTGF CB Infrastructure Value A EUR / IE00BD4GTQ32 | Franklin Templeton | Monde (Infrastructures) | 9,03 % | 11,68 % | Placement-direct Vie, PER Placement-direct, Placement-direct Euro+, Placement-direct Essentiel |
| M&G Lux European Strat Val Fd A EUR / LU1670707527 | M&G Luxembourg | Europe | 9,03 % | 23,57 % | Placement-direct Vie, PER Placement-direct, Placement-direct Euro+, Placement-direct Essentiel |
| Echiquier Value Europe P / FR0010547067 | La Financière de l’Echiquier | Europe | 9,01 % | 20,71 % | Placement-direct Vie, PER Placement-direct, Placement-direct Euro+, Placement-direct Essentiel |
| Robeco BP US Premium Equities D EUR / LU0434928536 | Robeco Institutional AM | États-Unis | 8,81 % | 18,88 % | Placement-direct Essentiel |
| JPMF US Value A Dist USD / LU0119066131 | JP Morgan AM | États-Unis | 8,80 % | 17,63 % | Placement-direct Essentiel |
Source Quantalys, (*) performances au 29/5/2026, brutes de frais de gestion des contrats
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